研报显露，一方面此次美国闭税关于农药重要原药种类有所宽免，一方面一面国内农药龙头企业已告终正在美国筑厂组织，国泰海通

　　支持“增持”评级。一方面此次美国闭税关于农药重要原药种类有所宽免，一方面一面国内农药龙头企业已告终正在美国筑厂组织，咱们以为美国加征闭税对农药行业影响有限，而以此催生的环球营业式样变更希望提振环球农药墟市需求。

　　美国加征闭税对农药原药影响有限。美东年光2025年4月2日，美方公告对一切营业伙伴征收“对等闭税”。遵照2025年4月3日揭晓的闭税宽免清单，关于较多的农药原药种类比如草甘膦、草铵膦、百草枯等均未被加征该34%的闭税。而关于从中国进口的农药造剂（海闭编码3808项下）均将加征该34%的新的闭税。因为农药拥有刚需属性，自2018年中美营业摩擦今后，环球农药墟市领域仍正在稳步增进，我国农药出口量也正在火速擢升。遵照Trade Map数据，3808项下中国出口金额89.99亿美金，个中美国5.25亿美金，占比不到6%，故美国闭税加征关于环球农药需求影响不大，而遵照中农立华价钱指数，截止2025年4月6日，农药原药价钱指数73.0，仍处于近十年的史籍低位，咱们以为闭税关于原药价钱的影响同样有限。

　　美国造剂加工产能希望受益。因为农药造剂相较原药闭税更高，故通过原药剂式出口至美国，正在本地加工成造剂出卖将拥有昭彰上风。润丰股份2024年3月结束收购美国德克萨斯州息斯顿左近的农化造剂工场后，2025年3月正在伊利诺伊州香槟市设立新的临盆核心，辐掷中西部农业主旨地带，宗旨于2026年种植季前投产。咱们以为前瞻性的组织了美国造剂加工基地，希望为农药环球营业搜集功劳新的紧要力气。